Certificates Double Win: cosa sono e come funzionano

I cer­tifi­cates dou­ble win sono una tipolo­gia di cer­ti­fi­cati a cap­i­tale pro­tet­to.

La loro pecu­liar­ità è quel­la di con­sen­tire all’investitore di ottenere un guadag­no sia in caso di rial­zo che di rib­as­so del val­ore del sot­tostante, ovvero l’as­set finanziario al quale è lega­to il cer­ti­fi­ca­to. Esso potrebbe essere un tas­so di cam­bio, un tas­so di inter­esse, una mate­ria pri­ma o altro.

I cer­ti­fi­cati a cap­i­tale pro­tet­to per­me­t­tono il rim­bor­so totale del­la som­ma investi­ta alla sca­den­za del cer­ti­fi­ca­to, anche in caso di per­for­mance neg­a­ti­va.

Ques­ta cat­e­go­ria di cer­tifi­cates è par­ti­co­lar­mente indi­ca­ta, per­ciò, per gli investi­tori con una bas­sa propen­sione al ris­chio.

La dura­ta di ques­ta tipolo­gia di cer­ti­fi­cati varia dai 3 ai 5 anni, quin­di è da con­sid­er­are come un inves­ti­men­to a medio ter­mine.

Il guadag­no dell’investitore dipende dall’entità del­la vari­azione, indif­fer­ente­mente se al rial­zo o al rib­as­so, del val­ore del sot­tostante dall’apertura del cer­ti­fi­ca­to alla sua sca­den­za.

In questo giorno si cal­col­erà la vari­azione del val­ore del sot­tostante e il prof­it­to del­l’in­vesti­tore, il quale potrebbe rice­vere sem­plice­mente il 100% del­la som­ma investi­ta, se il val­ore dovesse rimanere invari­a­to, meno i pre­mi pagati alla ban­ca per tenere la posizione finanziaria aper­ta.

Il prof­it­to, quin­di, cresce man mano che il val­ore del sot­tostante si dis­cos­ta dal val­ore di parten­za, defini­to strike.

Abbi­amo, dunque, con­stata­to che il movi­men­to del val­ore del sot­tostante può essere bi-direzionale ed è del tut­to indif­fer­ente se questo otten­ga una per­for­mance pos­i­ti­va o neg­a­ti­va. Chi investe nei cer­tifi­cates dou­ble win, per­ciò, è alla ricer­ca di una pro­fon­da vari­azione rispet­to al val­ore iniziale.

Anal­izzi­amo meglio il con­cet­to con un esem­pio.

ESEMPIO DI DOUBLE WIN

Per una mag­giore com­pren­sione dei cer­tifi­cates dou­ble win vedi­amo un esem­pio inven­ta­to che non rispec­chia le quo­tazioni attuali, ma che è utile per capire meglio il fun­zion­a­men­to di ques­ta tipolo­gia di cer­ti­fi­cati.

Un investi­tore sot­to­scrive un cer­ti­fi­ca­to dou­ble win investen­do 10.000€ sulle azioni Inte­sa, per esem­pio, quo­tate su Bor­sa Ital­iana.

La dura­ta del cer­ti­fi­ca­to è di 5 anni e il val­ore delle azioni del­la ban­ca al momen­to del­la sot­to­scrizione è pari a 3€.

Alla sca­den­za del cer­ti­fi­ca­to bisogn­erà osser­vare la vari­azione del prez­zo delle azioni. Nel caso in cui non sia avvenu­ta alcu­na vari­azione, l’investitore non otter­rà nes­sun guadag­no; invece, in caso di vari­azione potrem­mo avere due ipote­si.

  1. Il val­ore di ogni azione Inte­sa aumen­ta del 50% e arri­va a 4,5€. Il risparmi­a­tore ottiene indi­etro 15.000€, con un prof­it­to pari al 50% del cap­i­tale investi­to.
  2. Il prez­zo di ogni azione Inte­sa scende del 20% e giunge a 2,4€. L’investitore ha il dirit­to di rice­vere 12.000€, che cor­rispon­dono al 20% dei pri­mi 10.000€ investi­ti.

Vedi­amo, quin­di, che questo tipo di cer­ti­fi­ca­to è indi­ca­to per chi non è inter­es­sato alla direzione del val­ore del sot­tostante, ma alla sola vari­azione.

Dunque, è preferi­bile inve­stire su asset finanziari che nel tem­po cam­biano sostanzial­mente il pro­prio val­ore. In caso con­trario i cer­tifi­cates dou­ble win non sono il miglior inves­ti­men­to che potreste fare, dato che da una pic­co­la vari­azione del val­ore non si otter­rebbe un buon prof­it­to, sen­za con­sid­er­are le com­mis­sioni e i pre­mi da pagare.

Diver­sa è la ques­tione nel caso in cui si stia cer­can­do uno stru­men­to finanziario in cui inve­stire, piut­tosto che las­cia­re i sol­di sot­to il mat­eras­so in balia del­l’in­flazione.

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